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北方铜业借力ST南风化工登陆A股 或迎重大发展机遇

2021-02-18 12:41 来源: 证券时报网

近日,ST南风(000737.SZ)捷报频传,2月1日,公司发布2020年度业绩预告,预计实现净利润8200万元至1.02亿元,由亏损转向盈利,这意味着公司努力七个季度后有望摘帽;1月23日,市场最为关注的公司重大资产重组草案推出,如果方案顺利通过,公司大股东由山焦盐化变更为中条山集团,但实控人仍为山西省国资委,主业将由无机盐转为铜金属,上市公司将实现依靠主业持续盈利。

此次北方铜业借力ST南风重大资产重组登录A股市场,作为重组标的方北方铜业来说,受益于山西省政策支持、北方铜业谋求上市做好的前期准备、铜价处于行业上升周期中,可谓天时地利人和。

重组符合政策方向,获大股东全力支持

提升国有资产证券化、数智化,精细化管理实现降本增效、减员增效、提效增效,ST南风与北方铜业结合与山西省国资国企改革方向完美契合,这是省政府对北方铜业此次重组方案大力支持的主因。

在数智化方面,北方铜业和股东方山西云时代可实现资源互补,一方面,云时代作为整个山西省的大数据中心,对未来北方铜业数字化矿山改造具有重要意义;另一方面,数据中心将带动山西省基建需求,拉动对基础材料铜的需求,北方铜业可以就地解决原材料问题。

据悉,云时代公司成立于2017年,吸收省属企业电子信息制造类资产,打造以数据为核心,大数据领域采集、管理、运营的枢纽中心和集设计、制造、服务的全链条电子信息产品制造新型互联网企业。

市场人士表示,目前山西省国有资本证券化率远低于全国平均水平,提升证券化比例是省政府重点工作之一。改革永不止步,国企重换新颜,作为山西省标杆国有上市公司山西汾酒,通过持续优化产品结构、优化市场布局,市值突破1900亿元,畅享国资改革红利。后续省政府将不遗余力的持续提高国资证券化比例,让更多国资受益,此次重大资产重组符合政策方向,政府将给与大力支持。

通过精细化管理进行成本控制,也是这几年来常谈的话题,降本增效、减员增效、提效增效的政策方向也是北方铜业登录资本市场以后的重点工作之一。未来北方铜业将立足于通过提升工艺及技术水平降低开采、冶炼成本,优化人力资源结构,并持续高质量发展来进行精细化管理,提升企业盈利能力。

运用自然崩落法,实现低成本开采

翻阅公开资料,北方铜业目前拥有自有矿山一座(铜矿峪矿)以及冶炼厂一个(垣曲冶炼厂),其中铜矿峪矿为我国目前非煤系统地下开采规模最大的现代化矿山之一。铜矿峪矿原处理矿量产能为600万吨/年,通过技术改造变更为900万吨/年。

北方铜业的发展得益于拥有先进的采矿技术——自然崩落法。自然崩落法开采,是一种低运行成本、高产能的采矿方法,能够和露天开采产生的经济效益相媲美;在关键3大指标:开采回采率、采矿贫化率和选矿回收率都明显优于同行。

专业人士指出,这么好的开采方式在国内的普及率怎样?实际上,自然崩落法开采在国内并不普遍,除了北方铜业的铜矿峪铜矿外,仅中铝普朗铜矿(金诚信承包采矿)在使用,但其前景可期,自然崩落法是紫金矿业在新5年规划里强调的采矿方法,也是下一代铜矿里casabel,OT,wafi-golpu等将采用的开采方法。

为什么目前国内普及率不高呢?一是这种开采方式对矿岩有很高的物理性要求,如低强度、带有节理裂缝分布特点等,适用于容易崩落及破碎的矿体;二是如何确保落石大小、位置合适这都对管理及技术都提出了极高的要求;三是在我国主要应用于大型矿山开采。

据悉,北方铜业对于自然崩落法开采使用已经超过20年,在人员储备、技术经验上都非常丰富,且铜矿峪矿80米标高以上铜矿石资储量2.5亿吨,属于大型矿山,岩石物理性较好,在矿山及矿石上条件较好。通过采用自然崩落法,北方铜业的采选成本会显著低于同行,这是无法比拟的优势。

2021年铜价更上一层楼,北方铜业借力ST南风迎来重大发展机遇

除了开采成本,未来铜价的表现也是市场比较关注的问题,成本端和销售端的价差关系到矿产采选企业的利润,对于北方铜业这种矿山自给率高的企业来说,在采选成本基本固定的情况下,铜价上涨带来的业绩弹性更大。

“2020年以来铜价经历深V反转,LME铜价由6301美元/吨下跌4618美元/吨再强势反弹至7261.0美元/吨。”东方证券指出,“2020年波澜壮阔的铜价行情,也让从2011年年初开始,历经长达十年的调整的铜价,再回历史中高位,2021预计更上层楼!”

2021年全球或将进入库存周期以及朱格拉周期的上行阶段,以历史经验规律判断,2021年铜需求或将进入扩张期;同时,东方证券预测2021年全球精炼铜总产量同比增速为2.05%,增速处于1989年以来的40%分位,且上半年增量绝对值更低。因此综合供需两端,东方证券认为2021年全球铜价或受益于供需紧平衡而趋于强势,尤其是2021年上半年将更为强劲。

北方铜业经过近20年的发展,具有资源优势和开采技术先进等优势。同时,冶炼技术改造完成后,大大提高冶炼回收率,提高劳动生产率,并综合回收金、银、铂、钯、硒等有家金属,加上自有矿山原料自给率近40%的优势,企业具备稳定的产量和渐长经济效益。

此次要乘南风东风,开启北方铜业新征程!在未来的发展方向上,坚持以铜采选为主,并进行冶炼改造并提升产能,不排除通过收购兼并铜矿资源、依法取得新铜矿探矿权以及大股东旗下资产注入等方式进行。

值得市场关注的是,原属北方铜业旗下的侯马北铜已于2020年8月转让给中条山集团,目前正进行年处理铜精矿80万吨综合回收项目的工程建设。中条山集团已出具承诺,在侯马北铜正式建成投产后24个月内,通过向上市公司转让或在产权交易机构公开挂牌转让等方式处置中条山集团持有的侯马北铜全部股权,以解决同业竞争问题。(CIS)

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